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價值投資
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1 價值
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1.1 內含價值
1.1.1 價值在於牛奶而非母牛
1.1.2 在於金蛋而非鵝
1.1.3 >12%
1.1.3.1 原始報酬率
1.1.3.2 股東權益報酬率
1.1.4 >10%
1.1.4.1 總資本報酬率
1.1.4.2 EPS 成長率
1.1.5 保留盈餘所創造的每股盈餘
1.1.6 到末日前能賺的*公債利率
1.1.7 與公債利率比較
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2 公司
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2.1 具持久性競爭優勢
2.1.1 低成本優勢
2.1.2 無須大量資本投入的金牛
2.1.3 可隨通膨任意調高價格
2.1.4 高利潤率+高週轉率
2.1.5 專利或技術壟斷
2.1.6 進入門檻高
2.1.7 滿足消費者重複需求，具品牌魅力，商家須銷售
2.1.8 品牌或市場壟斷
2.1.9 生產獨特產品或服務
2.1.10 不可競價,在市場上有獨特地位
2.2 過橋收費型
2.2.1 廣告業
2.3 優秀團隊
2.3.1 買庫藏股？
2.3.2 誠實?
2.3.3 能渡過產業蕭條?
2.3.4 能渡過單一不幸事件?
2.4 放棄
2.4.1 競價型公司(DOG)
2.4.1.1 DRAM
2.4.1.2 ISP
2.4.1.3 天然氣和石油公司
2.4.1.4 食品原料製造商
2.4.1.5 入口網站
2.4.1.6 鋼鐵公司
2.4.1.7 消費者通常以產品價格決定是否購買 其產品都一樣。
2.4.1.8 汽車製造業
2.4.1.9 航空公司
2.4.2 新興產業(STAR)
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3 價格
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3.1 嚴守安全邊際
3.1.1 如果不願意，連一股都不要買"
3.1.2 你願意用市值買下整間企業嗎？
3.1.3 用五毛買一塊
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4 可能時機
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4.1 賣出時點
4.1.1 股價嚴重高估時
4.1.2 出現更好的標的時
4.1.3 企業結構改變
4.1.4 別人貪心時自己小心
4.1.5 現金是空頭之王
4.2 買進時點
4.2.1 股市泡沫破滅
4.2.2 股市修正或恐慌性賣壓
4.2.3 產業蕭條
4.2.4 單一不幸事件
4.2.5 空頭市場
4.2.6 戰爭
4.2.7 別人小心時自己貪心
